如何看待大船海工破產重整？

近日，中國海洋工程巨頭大船海工因無力償付約800萬人民幣勞務費而進入破產重整程序，遼寧省大連市中級人民法院已經指定北京京都（大連）律師事務所擔任大船海工管理人。

大船海工母公司中國重工公告稱，大船海工截止2018年底的凈資產為-19.21億元，公司持有大船海工51%股份，另外49%股份為位于薩摩亞的茂盛投資擁有。

中國重工表示，大船海工系獨立運作的中外合資企業，公司及公司之控股子公司未對大船海工的債務提供任何形式的擔保，大船海工亦不存在非經營性占用公司資金的情況。公司及公司之控股子公司與大船海工之間存在部分因產品協作而發生的經營性債權債務。截至2018 年12月31 日，公司及公司控股子公司對大船海工的債權凈額約為人民幣0.95億元，該等債權存在因不能足額償付而致損失的風險，公司將按規定對該部分債權計提壞賬準備。

大船海工進入破產重整程序后，大船海工財務報表不再納入公司合并財務報表范圍，因此上市公司中國重工預計2019年度合并財務報表將增加收益9.8億元。

破產重整或將加快閑置資產處置速度

無論是破產重整，還是清算，還是國有資本注資收購，這些形式并不重要，這些形式存在的意義更多的是為了合規，破產重整的關鍵問題還是閑置海工資產的處置，歸根到底還是三個問題：

1. 要不要賣海工平臺？

2. 以什么價格和條件賣海工平臺？

3. 如果化解大量資產出售給外方的風險？

大量處置資產的責任承受者從船廠轉變成律師事務所和主要債權人，由單一的公司轉變成一個群體，這個群體包含律所和銀行等主要債權人，風險承受能力增強，由以前的一人承擔轉變成多人承擔，所以處置閑置資產的速度可能加快。

不過，大型國有企業破產重整，企業主營業務和所涉及的存貨海工資產均由國外公司下單建造，一些資產的所有權還沒有最終界定，這類企業的破產重整，之前幾乎沒有先例，所以大船海工的破產重整未來存在不確定性。

破產重整有利于大船海工恢復生產經營能力

破產重整名字雖不好聽，但是能調節，改善債務結構，幫助公司進一步剝離債務，從而輕裝上陣。

破產重整的好處：

1. 豁免一定債務

2. 優化股權結構

3. 重組完成后提高接單和融資能力，提高公司信貸和信譽等級

破產重整的壞處：

1. 公司名譽降低

2. 公司正常經營活動受影響

很顯然，破產重組的目的是為了調整公司債務結構和股權結構，引入新的資本，原有股份大規模縮水，鑒于大船海工在中國海洋工程建造市場的地位和母公司中船重工的實力，重組后的大船海工的國有股份比例或將大幅度提高。

當然，破產重組最關鍵的部分還是與主要債權人的談判。重組會清償小額債務，豁免一部分債務本息，大額到期債務將進一步延長。一般來說，30-50萬的小額債務會全額以現金形式清償，超過部分則按照比例轉為新公司股份。

大船海工未能及時交付的海工產品清單

數據來源：SinorigOffshore

大船海工簡介

大船海工是中國做海工歷史最久的船廠，沒有之一，大船是全球做JU2000E鉆井平臺最多的船廠，沒有之一。大船在上世紀80年代就為美國Baker Marine公司建造了3座自升式鉆井平臺。

大船重工擁有中國最厚的鉆井平臺訂單本與最悠久的海工鉆井平臺歷史，是中國船舶重工集團的旗艦級企業，是集團內海工業務主要承接者，技術能力出眾，設計國產轉化率較高，也是中國國內海工產品綜合競爭能力最強的船廠之一。

1997 年，大連船舶重工成功承接了挪威 OCEAN RIG ASA 公司的 4 座 BINGO9000 系列半潛式鉆井平臺； 2004年以來，大連船舶重工又開始批量建造 JU2000E 型、L780型鉆井平臺，為中海油服、美國 Noble 鉆井公司、中國石油集團海洋工程有限公司等建造了約10 座 400 英尺、300 英尺自升式鉆井平臺，400 英尺自升式鉆井平臺自此成為大連船舶重工的名牌產品。

2008 年 8 月 18 日，大連船舶重工集團有限公司采用平地造船法建造的400 英尺自升懸臂式鉆井平臺“海洋石油942”號交付。這是我國首次實現在平地上建造海洋工程，開創了我國造船技術史的一個新局面。

2008 年 12 月 2 日，大連船舶重工集團有限公司為中國石油集團海洋工程有限公司建造的第一座大型3角型桁架式樁腿自升式鉆井平臺“中油海 9”號交工，該平臺是大連船舶重工繼JU2000E 系列鉆井平臺后開發的又1海洋工程產品。第二座同型平臺“中油海10”號 2009 年 7 月交付。

2009 年 1 月 5 日，大船重工為美國Noble 公司改建的半潛式深海鉆井平臺交付。

2010 年 5 月，大船重工海洋工程公司為中石化勝利海洋鉆井公司建造的“勝利十號”自升式鉆井平臺交付，該平臺建成交付后成為勝利海洋鉆井公司適用水深最大、施工能力最強的鉆井平臺。

2011年和2013年，大船海工分別交付DJS300型自升式鉆井平臺，分別命名為“Sahar-1’和“Sahar-2”，現在由NorthDrilling運營。

2013年大船海工為Prospector Offshore Drilling S.A. (PROS) 建造的1座JU2000E型“PROSPECTOR1”號自升式鉆井平臺交付。

其后交付Seadrill3座高規格JU2000E自升式鉆井平臺，交付中海油服看“海洋石油943”，交付“中油海17”等。目前，大船海工未交付訂單有SeaDrill的8座JU2000E自升式鉆井平臺，半潛式修井平臺BT4000，DSJ400自升式鉆井平臺一座。

來源：SinorigOffshore

信德海事網新聞訂閱免費為您提供優質新聞資訊！點擊此處訂閱

免責聲明：本文僅代表作者個人觀點，與信德海事無關。其原創性以及文中陳述文字和內容未經本站證實，對本文以及其中全部或者部分內容、文字的真實性、完整性、及時性本站不作任何保證或承諾，請讀者僅作參考，并請自行核實相關內容。

投稿或聯系信德海事：

admin@xindemarine.com